Se desplomó la demanda de maíz por el coronavirus

Las malas noticias para Occidente respecto del Covid 19 se replican en muchos de los países más importantes del planeta. Al día de hoy se registran 4.179.861 casos en el mundo de los cuales, 1.367.638 son en Estados Unidos. Es decir que el gran país del Norte se posee el 33% de los casos del planeta. Le sigue de lejos un grupo de 4 países con más de 200.000 casos que son, en orden decreciente; España, Reino Unido, Italia y Rusia. El tercer pelotón, con más de 100.000 casos, también ordenados de mayor a menor, lo integran 5 naciones; Francia, Alemania, Brasil, Turquía e Irán. En Resumen, los primeros 4 países nuclean el 50% de los casos del mundo y los primeros 10, el 73%.

Ahora bien, pensando en relación a nuestro país en general y al mundo del Maíz en particular dedicaremos estas líneas al número uno de la lista, Estados Unidos y al número 8, Brasil. Por el lado de Estados Unidos debemos decir que lamentablemente vive por estos días una catástrofe de proporciones inéditas, que si medimos a través de algunos datos numéricos, se equipara a la gran depresión de 1929. Como se ve en el gráfico que sigue, el mes de Abril, demostró con números duros la dimensión del problema, que se originó en la salud pública pero claramente generó y sigue generando devastadoras consecuencias sobre la economía real.

Durante el pasado mes de Abril, el Desempleo llegó al 14,70%, bien por encima del 10% del año 2008, luego de la crisis financiera en aquel país que luego se extendió al resto del planeta. El número de desempleados a fines de abril superó los 23 millones. La Casa Blanca estima que el Desempleo podría llegar al 20% en el mes de Mayo. Es muy importante remarcar que esta variable es especialmente relevante en Estados Unidos, porque el nivel de endeudamiento de la clase media es muy alto. El crédito privado en aquel país es la base de la economía real, representando actualmente el 75,40% del Producto Bruto Interno Norteamericano; lo cual resulta en una deuda de casi U$D 16 Billones (Millones de millones de dólares) repartida entre todos los habitantes, es decir unos 40 Productos Internos Brutos Argentinos.

En situaciones extremas y excepcionales como la depresión de 1929, el 2008 o la actual, cuando se dispara el desempleo, se puede generar un colapso del sistema financiero por el altísimo apalancamiento de las familias norteamericanas. Claro que aquel país tiene a la Reserva Federal como Banco Central, entidad que ha puesto toda la carne al asador para salir en inmediato auxilio de esa clase media aunque esto no elimina este fenomenal problema solo lo morigera.

En este contexto intenta sobrevivir el Precio del Maíz, cereal cuya mayor porción de la Demanda es Interna, totalizando un valor teórico para este año de 308 Millones de toneladas para utilización local, según el reporte de Abril del Departamento de Agricultura de Estados Unidos. De este consumo local un 40% es demanda forrajera, un 36% se utiliza para producción de Etanol y un 10% para otros consumos. Con la economía en la situación actual el freno en la Demanda local de Maíz es un dato cierto, presente y preocupante. Para aclarar dónde nos encontramos en términos históricos del precio de Maíz en Chicago vale refrescar este gráfico sobre el Precio de los últimos 20 años.

Como se observa, estamos en U$D 126/tn, valores muy cercanos a los de fin de 2008, con la diferencia de que en aquel momento el origen del problema se situó en el Mundo Financiero, mientras que en este caso tiene que ver con una enorme merma de Demanda generada en el "frenazo" de la Economía Real de Estados Unidos. En directa consecuencia, los Fondos Especulativos se vienen retirando del Cereal incrementando su Posición Vendida en 12,8 Millones de toneladas durante las últimas 6 semanas. Al decir verdad nunca volvieron a las compras desde Junio de 2019, punto de partida de una venta total hasta el día de hoy de 48 Millones de toneladas, durante los últimos 11 meses y causante de una caída de U$D 53/tn desde los U$D 179/tn de aquel momento hasta los U$D 126/tn actuales.

Viajando hacia el sur, antes de llegar a la Argentina nos detenemos en Brasil, en donde se está dando una importantísima Devaluación del Real, que alcanzó los 5,73 por Dólar, es decir un incremento del valor del billete verde del 12% durante los últimos 30 días en el país vecino. Esto es más de cuatro veces la Devaluación del Peso vista a través del Dólar mayorista Comprador con el que se pesifican los Granos, durante el mismo período. Pero claro que estamos casi a la par si estiramos el plazo a los últimos 12 meses.

Argentina devaluó su moneda durante el último año, siempre visto a través del Dólar Mayorista Comprador, por un 50,38% mientras que Brasil hizo lo propio en un 44,70%. Pero el indicador que se debe observar para hacer comparaciones ciertas es el Tipo de Cambio Real Multilateral; que nos compara con nuestros 12 principales socios comerciales y nos muestra en la actualidad que la moneda argentina, por motivo de la Inflación comienza a atrasarse nuevamente. En cambio para el productor Brasileño, que vive y piensa en Reales, en una economía con un 3,30% de Inflación Anual, esta Devaluación le genera un excelentísimo resultado agrícola expresado en la moneda local, aún cosechando rendimientos promedio y en consecuencia incrementa los volúmenes de Oferta Instantánea, pues hay gran incentivo para Vender. Esto último es válido tanto para soja como para Maíz.

Ya pensando en nuestros precios posición Julio de la cosecha actual, recuerden que en el país vecino, unos 2 tercios del área sembrada del cereal es de "Safrinha", es decir sembrado a continuación de la Soja en la misma campaña; motivo por el cual salimos al mercado mundial en la misma época, con nuestro Maíz Tardío que hoy por hoy también representa 2 tercios de la superficie local del cereal. Así es que Competimos codo a codo con Brasil y Ucrania por el segundo puesto en el comercio Mundial y coincidimos en el momento de salida al mundo.

Llegando a la Argentina, luego de esta descripción de situación, es que con un 38% de avance de cosecha de una campaña que alcanzaría los 50 Millones de toneladas y viendo los precios actuales, la primer sugerencia que surge es, "PONERSE EN MODO DEFENSIVO", porque el Resultado no brilla ni mucho menos a los rendimientos promedio pero en muchas zonas lo empujan hacia arriba los buenos rendimientos. Por este motivo y conectando el contexto con las decisiones empresarias, debemos recordar que la Argentina recibió el rechazo de la oferta de canje de deuda el viernes pasado, se desplomó la recaudación fiscal en Abril y el país tiene plazo hasta el 22 de mayo para decidir si paga los U$D 500 millones no pagados el 22 de abril pasado, todo esto en medio de la pandemia que empieza a mostrar sus consecuencias.

Vale recordar una vez más que el presidente tiene a mano la posibilidad de incrementar 3 puntos los Derechos de Exportación al Maíz, igual que al Trigo. En resumen, quizás sean tiempos de cerrar valores, por una porción importante de la producción 19-20, como mínimo por todas las cuentas que se deban pagar en cosecha y canjear por Maíz todos los insumos 20-21. Tratar de cancelar todas las deudas en dólares y tomar créditos en pesos en cualquiera de los instrumentos actuales. Si tuviera que vender Maíz sobre Julio obligadamente, la sugerencia es hacerlo hoy antes que mañana. Para quienes tuvieran "Basis" sobre Julio, la sugerencia es pasarlos a Diciembre, para alargar los plazos de fijación 6 meses buscando alguna oportunidad durante el ciclo del cultivo Norteamericano, que al menos hasta el momento, viene más que bien.

Vivimos momentos complejos en el planeta y doblemente complejos en nuestro querido país… mientras tanto el forrajero espera ansioso la reactivación de la demanda…

Por Hernán Fernández Martínez