Luego que el Banco Central eliminara el piso del 60% para las tasas de las Leliq, se esperaba un sendero descendente para los niveles de referencia que la autoridad monetaria utiliza para las Letras de Liquidez, y así fue como la tasa ya cotizó en 58,85%, en una tendencia francamente bajista.
Había gran expectativa por saber qué ocurriría con esta baja de los rendimientos de las colocaciones en pesos, ante la duda que los inversores se pudieran volcar a comprar dólares, pero esto no ha ocurrido, ya que las expectativas de inflación para los próximos doce meses son de 28,50% para todo el año 2019 está, por ahora, en el 27%. Frente a estas perspectivas, las tasas siguen siendo muy redituables.
En las últimas sesiones del mercado los operadores han visto aparecer muchos exportadores que aprovechan cuando el precio de la divisa sube un poco para vender y hacer se de pesos. Lo mismo ocurre con algunas empresas que habían dolarizado excedentes transitorios y aprovechan a vender, ya que tiene necesidades estacionales para el uso de la moneda nacional.
De la misma manera, se han detectado a muchos compradores minoristas o ahorristas, que ante un dólar que no atina a subir, se animan a vender las divisas para colocarse a plazo fijo, aprovechando las tasas que ofrecen los bancos.
Desde que se aplicó la nueva estrategia del Banco Central, que consiste en congelar la base monetaria hasta junio de 2019 y establecer bandas de intervención cambiaria para que el dólar flote libremente mientras se mueva dentro de esas bandas. Si supera algunas de ellas, la autoridad monetaria puede intervenir ya sea comprando (si baja) o vendiendo (si sube).
Esto ha provocado que el precio del dólar se mantenga tranquilo, más cerca de la banda inferior que de la superior, de manera que no consigue superar en forma sólida los $ 39 en la cotización minorista.
Para los próximos días no se espera que haya muchas modificaciones, ya que el Banco Central será muy prudente en la baja de tasas para no provocar movimientos violentos.
No obstante, el precio del dólar puede estar influido por la tendencia creciente de las tasas de los bonos de EE.UU., que la Reserva Federal aumentará nuevamente en los próximos días y promete seguir haciéndolo dos o tres veces más en 2019.
No obstante, en el primer trimestre del año próximo comenzarán a ingresar divisas de las exportaciones de granos, lo que asegura mayor oferta de moneda extranjera que podría neutralizar cualquier movimiento alcista, salvo una grave crisis internacional.
