La estrategia oficial para resolver la crisis de deuda del país va tomando velocidad, pero en cada metro recorrido suma un poco de dudas al mercado: ayer el Gobierno reconoció que no puede pagar otro título público, el AF20, y propuso patear pagos por un año.
Ayer, la cartera económica anunció un llamado a licitación para canjear bono dual AF20, que vence el 13 de febrero por unos 105.000 millones de pesos. Es una propuesta de adhesión voluntaria.
El Gobierno ofrece cuatro títulos nuevos, que se pagan en 2021. El secretario de Finanzas, Diego Bastourre, dijo que el Gobierno pagará en fecha a quienes no acepten la iniciativa.
El primer título es un bono con ajuste por inflación, con vencimiento en agosto de 2021. El segundo, un bono a tasa Badlar privada más 100 puntos básicos. El tercero un papel vinculado al movimiento que registre el dólar más un 4%. El último, uno con tasa dual.
¿Qué pasa con quienes no acepten el canje? Gustavo Neffa, director de la Sociedad de Bolsa Research for Traders, explicó que cobrarán y se llevarán sus pesos. Y señaló que "generalmente cuando el susto pasa, el inversor vuelve a querer ganar a la inflación y hoy no se da esa posibilidad con un plazo fijo". Eso hace pensar que muchos bonistas acepten el canje.
Inquietud por lo que viene
La zozobra del mercado se observó ayer en las pizarras. Los bonos en pesos cayeron 4,1%, cuando en días previos venían en alza. Incluso en el mes acumularon alzas de hasta el 36,2%, como es el caso del Discount 2033.
Ariel Guzmán, analista de la Sociedad de Bolsa Rava, explicó que a mitad de la rueda ayer el AF20 empezó a caer fuerte ante un el rumor sobre el cambio de sus condiciones de pago. Llegó a descender 15%, pero recuperó y cerró con baja del 3,23%.
Esta conducta fue emulada por el resto de los activos que amortizan en pesos. El Gobierno finalmente anunció el canje cuando el mercado había cerrado y los inversores quedaron expectantes hasta el lunes, cuando se hará la operación.
En donde continúa la sangría es en los bonos en dólares emitidos bajo legislación extranjera. Ayer bajaron hasta 3,8% (caso del Bonar 2024) y anotaron pérdidas de hasta 16,2% en enero. Todo porque no se conoce la propuesta para la reestructuración de la deuda.
La provincia de Buenos Aires no ayuda. El gobernador Áxel Kicillof no ha conseguido el aval de los acreedores del bono BP21 para postergar pagos y ayer extendió el plazo de aceptación hasta el lunes (ver aparte).
Las empresas no la pasan mejor. El S&P Merval tuvo en enero su peor performance en cinco meses: cayó 16,1% en dólares. El contexto internacional tampoco ayuda: hay pánico en los mercados de los países centrales por la propagación del coronavirus.
El dólar también estuvo inquieto: salvo el blue, que bajó 50 centavos a 78 pesos, subieron todas las cotizaciones "libres". El "dólar MEP" ascendió 15,7% a 83,79 pesos. Y el contado con liquidación, 14,8% a 85,41 pesos.
