JP Morgan recomendó aumentar la exposición a las acciones de YPF debido al potencial de desarrollo de los recursos de petróleo y gas natural en Vaca Muerta, señalando que la eliminación del cepo al dólar podría ser un factor clave para el crecimiento de la petrolera estatal. Esta información se desprende de un informe de la entidad al que tuvo acceso Infobae.
El banco de inversión estadounidense basa su recomendación en una mayor reducción del riesgo país, el crecimiento de la industria local de shale oil & gas, y las inversiones en infraestructura anunciadas bajo el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Como resultado, JP Morgan elevó su calificación de la petrolera estatal de “neutral” a “Overweight”.
En la terminología de los bancos de inversión, las categorías “overweight”, “marketweight” (neutral) y “underweight” se utilizan para recomendar aumentar la tenencia de un activo, mantenerla o reducirla, respectivamente. En este caso, la recomendación hace referencia al ADR de YPF, es decir, a la acción de la petrolera que cotiza en la Bolsa de Nueva York.
JP Morgan también destacó las acciones del gobierno de Javier Milei para desregular el sector, alinear los precios de los combustibles con los niveles internacionales e incentivar las inversiones. Además, mencionó la posibilidad de que Argentina regrese a la categoría de mercado emergente si se eliminan los controles de capitales, lo cual podría ser otro factor de peso para el crecimiento del país.
“En nuestra opinión, el principal motor de este rendimiento fue la reducción del riesgo en Argentina. El potencial adicional debería venir de: (a) una mayor reducción de riesgos del país, siendo la apertura de la cuenta de capital de Argentina el detonante más importante para las acciones, (b) factores específicos de las empresas, principalmente el crecimiento en Vaca Muerta, y (c) la expansión continua de infraestructura crítica, como los gasoductos Oldelval y Vaca Muerta Sur, que se espera desbloqueen significativamente y reduzcan los riesgos del potencial petrolero de Argentina. En nuestra opinión, el sector de Petróleo y Gas en Argentina seguirá siendo un espacio muy interesante para los inversores en renta variable en 2025″, consignó el informe de JP Morgan.
El martes de la semana pasada, YPF alcanzó un valor bursátil superior a los 20.000 millones de dólares, y actualmente se encuentra en 21.000 millones, logrando así el nivel más alto desde 2011, antes de ser expropiada en 2012 bajo el gobierno de Cristina Kirchner. En su informe, el banco de inversión estadounidense ajustó su precio objetivo por ADR a 59,50 dólares, desde los 25 dólares anteriores.
JP Morgan destacó que, desde la asunción de Javier Milei, la industria de los hidrocarburos, en particular la petrolera estatal, ha mostrado resultados positivos. “En este contexto, YPF está sólidamente posicionada en una industria clave para la transformación de Argentina. A medida que la compañía cambia su enfoque de campos convencionales a shale, está desbloqueando nuevas oportunidades de crecimiento, aprovechando la baja tributación implementada por Milei y una producción más estable, especialmente ante aumentos en los precios del crudo. Además del ajuste en nuestra metodología de valoración, estamos considerando nuevos factores de riesgo para los proyectos de shale”, señalaron.
Horacio Marín, presidente de YPF desde diciembre, tras la asunción de Milei, puso en marcha su plan “4x4″, con el objetivo de cuadruplicar el valor de la petrolera en los próximos cuatro años. La estrategia se basa en deshacerse de activos menos rentables y enfocarse en el desarrollo de Vaca Muerta. En ese marco, comenzó la venta de 50 yacimientos maduros de petróleo convencional.
“El valor de la acción depende de 4 factores, en primer lugar un excelente programa económico del gobierno nacional, el programa imbatible que tenemos en YPF con una misión muy clara y el Plan 4x4 que ya es una marca registrada, el cambio muy fuerte en la gestión con foco en la rentabilidad y la generación de valor y por último, la comunicación que ha sido muy importante para dar a conocer lo que hacemos”, dijo Marín recientemente.
