En el séptimo relevamiento del año, quienes participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estimaron una inflación mensual de 3,9% para julio, casi un punto porcentual por debajo del pronóstico anterior. Además, se aventuraron de proyectar para agosto una inflación mensual de 3,8% y para el año de 127,4% interanual (-0,9 p.p. y -10,7 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 3,9% para julio, de 3,6% para agosto y de 122,2% i.a. para 2024 (-14,4 p.p. en relación con el REM previo). Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para julio en 3,6% y para agosto en 3,4%.
Cabe mencionar también que en el relevamiento de julio, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,7% inferior al promedio de 2023, igualando la perspectiva respecto del relevamiento previo. La caída se habría concentrado en el primer semestre.
Pronóstico extendido: leve ascenso de la actividad y de la desocupación
De acuerdo con los pronósticos recibidos, el nivel de actividad comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,4% s.e. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,2% i.a.
En tanto, la tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre del año se estimó en 7,9% de la Población Económicamente Activa (PEA) quedando igual respecto al REM previo. Para el Top 10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,7% en igual período (-0,1 p.p. con relación al REM anterior).
Además, el conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 8,1% para el último trimestre de 2024. En ese marco, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados, para agosto de 37,5% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 3,1%) y un leve aumento hasta 37,9% TNA en diciembre.
De acuerdo a lo reportado por Noticias Argentinas, quienes forman el Top 10 preveían que ésta se ubicaría en 38,6 % en agosto.
Qué pasará con el dólar
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $942,5 por dólar para el promedio de agosto de 2024. Esto implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria.
Para el Top 10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para agosto es $942,6/USD. Para diciembre el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.088,2/USD. De esta manera, la variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 69,5% (13,3 p.p. menos que el REM previo).
Comercio exterior de bienes
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD 77.194 millones (USD 905 millones menos que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD 58.512 millones (USD 1.621 millones menos que el relevamiento previo).
El superávit comercial anual resultante se ampliaría en USD 717 millones. Además, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubicó en $7.384 miles de millones para 2024 ($1.308 miles de millones superior al REM previo).
El promedio del Top 10 pronosticó también un superávit primario de $7.349 miles de millones para 2024. Ningún participante espera déficit primario para 2024.
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