¿Qué significa el fallo de anoche?
La Sala II de la Cámara de Apelaciones de EEUU aceptó la medida cautelar solicitada por la Argentina y suspendió la aplicación del fallo del Juez Griesa que ordenaba depositar U$S 1.330 millones como garantía del pago del 100% de la deuda con los bonistas y fondos que no ingresaron al canje.
Con esta decisión, la Argentina puede pagar en diciembre los más de U$S 3.000 millones del cupón PBI sin que una parte de ese pago quede embargado y sin incurrir en el default, como se temía. La suspensión rige hasta el 27 de febrero - tres meses -cuando está citada una audiencia con ambas partes. Entonces se sabrá la postura definitiva de los jueces.
¿Por qué el Tribunal estadounidense aceptó la suspensión?
Porque la Argentina varió de posición. Hasta la presentación de la cautelar, Argentina desconocía la deuda con los que no ingresaron al canje, posición reforzada por los dichos de la Presidenta y otros funcionarios.
En esas condiciones, la Sala II de la Cámara ordenó que la Argentina honrara esa deuda y que el juez Griesa fijara la forma de pago, cosa que hizo en términos muy duros. Ahora, en cambio, Argentina reconoce esa deuda, dice que está dispuesto a pagar y ofrece un plan de pagos consistente con los canjes anteriores y con la cláusula de igual trato o "pari passu" con los demás acreedores.
¿Qué pasa si los bonistas y fondos no aceptan este plan de pagos?
"Lo importante no es que lo acepten los acreedores sino convencer a la Justicia estadounidense que la propuesta es razonable y consistente y obtener así un fallo favorable", dijo el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx. Y eso sería posible ahora - agregó- porque la Argentina se allanó y cambió de posición. Por eso se considera que es decisivo lo que haga la Argentina en estos tres meses.
¿Qué puede pasar ahora?
La Argentina puede ensayar varias propuestas, no excluyentes. Una de ellas, con seguridad, con la aprobación del Congreso, es suspender la ley cerrojo y reabrir el canje de la deuda, como anticipó el ministro Hernán Lorenzino.
Con eso mostraría una voluntad de pago en los mismos términos que los aplicados a los acreedores que ingresaron en los dos canjes anteriores. Simultáneamente, ganaría tiempo para que prosperen sus otras apelaciones, como que la Sala reconsidere su fallo que ordenó pagar el 100% o que se pronuncie en términos favorables la totalidad de la Cámara.
¿Puede tener éxito este nuevo canje?
Seguramente, los fondos que no ingresaron a los canjes anteriores, tampoco lo hagan en esta oportunidad. No obstante, podría ayudar a achicar el porcentaje - hoy del 7% - de los que quedaron fuera del canje y mostrar que más del 93% de la deuda quedó normalizada.
¿A cuanto asciende la deuda pública en litigio?
Según los datos oficiales, al 30 de junio pasado, la deuda pública que no ingresó a los canjes en manos de fondos de inversión, fondos buitres y particulares suma, entre capital e intereses, U$S 11.000 millones. En tanto la deuda reconocida es de U$S 185.000 millones, incluyendo los atrasos con el Club de París.
Algunos especialistas consideran que en estos tres meses, la Argentina debería también normalizar los pagos con el Club de París - del orden de los U$S 9.000 millones, sumando intereses moratorios y punitorios- como otra muestra de voluntad de pago y para obtener el apoyo de los gobiernos acreedores.
