Economía Viernes, 11 de enero de 2019 | Edición impresa

El dólar se hundía y el Central debió salir a comprar

El precio de la divisa perforó el piso establecido por el FMI y la entidad debió salir a comprar para evitar que siga bajando.

Por Javier Álvarez - Corresponsalía Buenos Aires

El Banco Central volvió ayer a comprar dólares al sector privado después de 19 meses, pero no usó todo su poder de fuego para evitar que suba fuerte el tipo de cambio y eso baje la tasa de interés de referencia más de lo pretendido. 

Hoy, el principal problema por atacar es la inflación y la autoridad monetaria no lo negocia con el mercado: si la tasa baja mucho, la política monetaria perdería dureza y los precios se recalentarían. 

El Central quedó habilitado ayer para comprar 50 millones de dólares cuando el tipo de cambio mayorista perforó el piso de 37,36 pesos, establecido por las bandas cambiarias que se ajustan en forma diaria al 2% mensual.  

 

Como el mercado arrancó el día con una oferta dinámica que superó a la demanda, el tipo de cambio cayó. Y pasado el mediodía el Central salió a comprar: fueron 20 millones a un precio de 37,30 pesos. 

A pesar de haber intervenido, el tipo de cambio cerró en los 37,07 pesos comprador y 37,10 pesos vendedor en el sector mayorista, 29 centavos por debajo del cierre previo. 

El precio de cierre ayer dejó todo previsto para que la entidad rectora vuelva a salir al mercado hoy a comprar hasta 50 millones de dólares, dado que ese fue el tope acordado con el Fondo Monetario Internacional al diseñar la política monetaria.  

En tanto, en las ventanillas de los bancos el precio minorista del dólar se ubicó en los 36,22 pesos comprador y 38,16 pesos vendedor, unos 34 centavos menos respecto del cierre previo.

 

El economista y analista Federico Furiase, del estudio EcoGo, opinó que la estrategia oficial salió “de lujo”, dado que el Central compró dólares y avanzó moderadamente en la baja de tasa de referencia con expansión monetaria controlada, mientras que el riesgo país bajó 0,71% a 704 puntos básico.

La autoridad monetaria renovó Letras de Liquidez (Leliq) por 151.332 millones de pesos a una tasa promedio de corte del 58,459%, por lo que estuvo por debajo de la registrada el miércoles, del 58,78%. 

Desde Debursa, una entidad financiera especializada en el asesoramiento en inversiones, explicaron que “en un día donde el dólar quedó muy ofrecido, comienzan a sentirse las primeras críticas sobre la dureza del manejo de las tasas”. Para los operadores, hay margen para que el descenso de la tasa acelere. 

Los bancos y consultoras económicas prevén que la tasa de interés nominal vigente a fines de diciembre (59,25%) se reducirá en promedio durante enero. A partir de allí, los analistas esperan que continúe un sendero de reducción hasta alcanzar 37,98% en diciembre, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Central. 

El tipo de cambio viene en una tendencia  “bajista” desde principios de año,  dado que la oferta privada supera a la demanda en el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

El Banco Central, que el año pasado enfrentó una de las peores crisis cambiarias de los últimos veinte años en la Argentina, no compraba dólares en el mercado cambiario a entes privados desde junio de 2017.

 

Desde entonces la autoridad monetaria sólo se ha dedicado a vender en algunos momentos para intentar sin éxito frenar una corrida y se mantuvo al margen en otros, de acuerdo con las políticas monetarias que regían entonces.

En la Bolsa hubo una nueva ronda de alzas para los activos locales. El índice Merval subió 1,1%, impulsado principalmente por los papeles de los bancos. Y en el exterior los ADR argentinos se desengancharon de los avatares de los mercados globales y subieron hasta 4,2%.